| タイトル |
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ja
投資家の「意見の不一致」と株価 : サーベイデータによるJASDAQ市場の分析
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ja-Kana
トウシカ ノ イケン ノ フイッチ ト カブカ : サーベイ データ ニヨル JASDAQ シジョウ ノ ブンセキ
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| 作成者 |
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ja
祝迫, 得夫
en
Iwaisako, Tokuo
ja-Kana
イワイサコ, トクオ
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NRID 1000090292523
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所属
ja
一橋大学
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| 寄与者 |
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Editor
ja
日本経済の物価変動ダイナミクスの解明 = Understanding Inflation Dynamics of the Japanese Economy
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| アクセス権 |
open access |
| 内容注記 |
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Abstract
ja
行動ファイナンス研究における，投資家間の「意見の不一致のモデル」のインプリケーションを，日本のJASDAQ市場のデータを用いて検証した．(株)QUICKによる，QSS株式機関投資家の株価予想のサーベイ結果の標準偏差を投資家の「意見の不一致」の尺度として用い，まずそれが現在の株価を上昇させることを示した．さらに，「意見の不一致」が大きい時には，投資家が同時点では観察できないサーベイ予想ベースの予想株価上昇率が低下することを見た．このことは，サーベイ調査がカバーしている市場参加者全体の来月の株価予想の平均に比べ，市場価格に直接反映されている楽観的なサブ・グループのそれが高いことを示唆している．また，制度的な「裁定の限界」から，「意見の不一致」のモデルがより当てはまると考えられる日経JASDAQ平均に比べ，より成熟した市場の指数であるTOPIXについての分析結果は，まったくと言っていいほどモデルのインプリケーションを満たしていない．したがって，東証一部のような大規模銘柄に比べ，JASDAQ市場で取引されているような小規模銘柄に関しては，制度的な「裁定の限界」が株価形成により大きな影響を与えているものと考えられる．
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Other
日本学術振興会・科学研究費補助金（学術創成研究費） = JSPS Grant-in-Aid for Creative Scientific Research
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| 出版者 |
Research Center for Price Dynamics, Institute of Economic Research, Hitotsubashi University
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| 日付 |
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| 言語 |
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| 資源タイプ |
technical report |
| 出版タイプ |
VoR |
| 資源識別子 |
HDL
https://hdl.handle.net/10086/15724
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| 関連 |
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isPartOf
Working Paper Series ; No. 19
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| 収録誌情報 |
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| ファイル |
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| コンテンツ更新日時 |
2024-03-02 |
